Incentive stock options merger

Jeśli otrzymasz opcję kupowania zapasów jako zapłatę za swoje usługi, możesz mieć dochód, gdy otrzymasz opcję, gdy skorzystasz z opcji lub gdy pozbędziesz się opcji lub akcji otrzymanych podczas korzystania z opcji. Istnieją dwa rodzaje opcji na akcje: Opcje przyznane zgodnie z planem zakupu akcji pracowniczych lub planem opcji motywacyjnej (ang. Incentive stock option) są ustawowymi opcjami na akcje. Opcje na akcje, które nie są przyznawane ani w ramach planu zakupu akcji pracowniczych, ani w planie ISO, są niestatycznymi opcjami na akcje. Patrz Publikacja 525. Dochód podlegający opodatkowaniu i nie podlegający zwrotowi. za pomoc w ustaleniu, czy otrzymałeś ustawowe lub nieplanowe opcje na akcje. Ustawowe opcje na akcje Jeśli twój pracodawca przyzna ci ustawową opcję na akcje, generalnie nie wliczasz żadnej kwoty do dochodu brutto, kiedy otrzymujesz lub realizujesz opcję. Jednak w roku, w którym wykonujesz system ISO, możesz podlegać alternatywnemu podatkowi minimalnemu. Więcej informacji można znaleźć w instrukcji Form 6251. Masz dochód do opodatkowania lub odpisaną stratę, gdy sprzedajesz akcje kupione przez korzystanie z opcji. Zasadniczo traktujesz tę kwotę jako zysk lub stratę kapitału. Jeśli jednak nie spełnisz specjalnych wymagań dotyczących okresu przechowywania, będziesz musiał traktować przychody ze sprzedaży jako zwykłe dochody. Dodać te kwoty, które są traktowane jako płace, na podstawie udziału w ustalaniu zysków lub strat w rozporządzeniu zapasami. Patrz Publikacja 525 w celu uzyskania szczegółowych informacji na temat rodzaju opcji na akcje, a także zasad dotyczących zgłaszania dochodu i sposobu zgłaszania dochodu do celów podatku dochodowego. Opcja motywacyjna - Po wykonaniu zlecenia ISO, powinieneś otrzymać od swojego pracodawcy formularz 3921 (PDF), wykonanie opcji na akcje motywacyjne w sekcji 422 (b). Ten formularz zgłosi ważne daty i wartości potrzebne do określenia prawidłowej kwoty kapitału i zwyczajnych dochodów (jeśli ma to zastosowanie), które mają być zgłaszane po powrocie. Plan zakupów pracowniczych - po pierwszym przekazaniu lub sprzedaży akcji nabytej poprzez skorzystanie z opcji przyznanej zgodnie z planem zakupu akcji pracowniczych, powinieneś otrzymać od swojego pracodawcy formularz 3922 (PDF), przekazanie akcji nabyte w ramach planu skupu pracowników Sekcja 423 (c). Ten formularz będzie zawierał ważne daty i wartości potrzebne do określenia prawidłowej kwoty kapitału i zwykłych dochodów, które mają być zgłaszane po powrocie. Niestacjonarne opcje na akcje Jeśli twój pracodawca przyzna ci niestateczny program akcji, kwota przychodu, który ma zostać uwzględniony, oraz czas na jego włączenie zależy od tego, czy można łatwo określić uczciwą wartość rynkową opcji. Łatwo określona uczciwa wartość rynkowa - Jeśli opcja jest aktywnie sprzedawana na ustalonym rynku, możesz łatwo określić uczciwą wartość rynkową opcji. Patrz Publikacja 525, aby zapoznać się z innymi okolicznościami, w których można łatwo określić wartość rynkową opcji oraz zasady ustalania, kiedy należy raportować przychód dla opcji o łatwo możliwej do ustalenia uczciwej wartości rynkowej. Nie łatwo określona wartość rynkowa - większość niestosujących opcji nie ma łatwej do ustalenia wartości godziwej. W przypadku opcji niestanowiących opcji bez łatwo możliwej do ustalenia wartości godziwej, nie ma żadnego zdarzenia podlegającego opodatkowaniu w momencie przyznania opcji, ale należy uwzględnić w przychodach godziwą wartość rynkową akcji otrzymanych podczas wykonania, pomniejszoną o zapłaconą kwotę, przy korzystaniu z opcji. Masz dochód do opodatkowania lub odpisaną stratę, gdy sprzedajesz akcje otrzymane przez korzystanie z opcji. Zasadniczo traktujesz tę kwotę jako zysk lub stratę kapitału. Szczegółowe informacje i wymagania dotyczące raportowania znajdują się w Publikacji 525. Strona ostatnio sprawdzona lub zaktualizowana: 17 lutego 2017 r. Opcje opcji motywacyjnych Zaktualizowano 08 września 2018 Opcje opcji motywacyjnych są formą wynagrodzenia dla pracowników w formie akcji zamiast gotówki. W ramach opcji motywacyjnej na akcje (ISO) pracodawca udziela pracownikowi opcji zakupu akcji w spółce pracodawcy, spółce dominującej lub zależnej po ustalonej z góry cenie, zwanej ceną wykonania lub ceną wykonania. Akcje można nabyć po cenie wykonania, gdy tylko opcja zostanie nabyta (stanie się dostępna do realizacji). Ceny za uderzenie są ustalane w chwili przyznania opcji, ale opcje zwykle nabywane są przez pewien okres czasu. Jeśli wartość akcji rośnie, ISO zapewnia pracownikom możliwość zakupu akcji w przyszłości po uprzednio zablokowanej cenie wykonania. Zniżka w cenie zakupu akcji nazywa się spreadem. ISO podlegają opodatkowaniu na dwa sposoby: na spread i na dowolnym wzroście (lub obniżeniu) wartości zapasów, jeśli są sprzedawane lub w inny sposób sprzedawane. Dochód z ISO podlega opodatkowaniu z tytułu stałego podatku dochodowego i alternatywnego minimalnego podatku, ale nie podlega opodatkowaniu z tytułu ubezpieczenia społecznego i Medicare. Aby obliczyć traktowanie podatkowe ISO, musisz wiedzieć: Grant date: data przyznania ISO dla pracownika Cena wykonania: koszt zakupu udziału w zapasach Data realizacji: data, w której skorzystałeś z opcji i zakupione udziały Cena sprzedaży: kwota brutto uzyskana ze sprzedaży akcji Data sprzedaży: data sprzedaży akcji. Jak opodatkowanie ISO zależy od sposobu i czasu składowania. Dyspozycja zapasu polega zazwyczaj na tym, że pracownik sprzedaje akcje, ale może również obejmować przeniesienie zapasów do innej osoby lub danie jej na cele charytatywne. Dostarczanie do dyspozycji opcji na akcje motywacyjne Dostarczenie kwalifikowane ISO oznacza po prostu, że nabyty akcję w ramach opcji motywacyjnej w formie akcji został sprzedany ponad dwa lata od daty przyznania oraz ponad rok po przeniesieniu akcji do pracownika (zazwyczaj data wykonania). Istnieją dodatkowe kryteria kwalifikacyjne: podatnik musi być stale zatrudniony przez pracodawcę, który przyznał ISO od daty przyznania, do 3 miesięcy przed datą wykonania. Opodatkowanie korzystania z opcji motywacyjnych Wykonywanie ISO jest traktowane jako przychód wyłącznie w celu obliczenia alternatywnego minimalnego podatku (AMT). ale jest ignorowany w celu obliczenia zwykłego federalnego podatku dochodowego. Różnica między wartością rynkową akcji a ceną wykonania opcji jest uwzględniana jako przychód dla celów AMT. Wartość godziwej rynkowej mierzona jest w momencie, kiedy towar staje się zbywalny lub gdy prawo do akcji nie podlega już znacznemu ryzyku przepadku. Włączenie spreadu ISO w dochodzie AMT następuje tylko wtedy, gdy nadal utrzymujesz zapasy na koniec tego samego roku, w którym skorzystałeś z opcji. Jeżeli zapasy zostaną sprzedane w ciągu tego samego roku, w którym trwają ćwiczenia, spread nie musi być uwzględniony w przychodach AMT. Podatkowe traktowanie kwalifikujących się opcji z opcjami na akcje motywacyjne Kwalifikujące się dyspozycje ISO są opodatkowane jako zysk kapitałowy według długoterminowych stawek podatku od zysków kapitałowych od różnicy między ceną sprzedaży a kosztem opcji. Traktowanie pod względem podatkowym dyskwalifikującej dyspozycji opcji na akcje motywacyjne Dyskwalifikacja lub niekwalifikowalne zbycie akcji ISO jest dowolną dyspozycją inną niż kwalifikacyjne. Zdyskalkulowane dyspozycje ISO są opodatkowane na dwa sposoby: będą dochody z odszkodowań (podlegające zwykłym dochodom) oraz zyski lub straty kapitałowe (z zastrzeżeniem krótkoterminowych lub długoterminowych zysków kapitałowych). Wysokość dochodu z rekompensaty jest określana w następujący sposób: jeśli sprzedajesz ISO z zyskiem, twój dochód z rekompensaty jest różnicą pomiędzy wartością rynkową akcji, kiedy skorzystałeś z opcji i ceny opcji opcji. Dochód powyżej wynagrodzenia jest zyskiem kapitałowym. Jeśli sprzedajesz akcje ISO ze stratą, cała kwota jest stratą kapitałową i nie ma dochodu z tytułu rekompensaty do przekazania. Podatki i oszacowane podatki Należy pamiętać, że pracodawcy nie są zobowiązani do potrącania podatków z wykonywania lub sprzedaży opcji motywacyjnych. W związku z tym osoby, które sprawowały, ale jeszcze nie sprzedały akcji ISO na koniec roku, mogły ponieść inne minimalne zobowiązania podatkowe. A osoby, które sprzedają akcje ISO, mogą mieć znaczne zobowiązania podatkowe, które nie są płacone z tytułu potrącenia płac. Podatnicy powinni przesyłać płatności szacunkowego podatku, aby uniknąć konieczności zachowania równowagi na zeznaniu podatkowym. Możesz także chcieć zwiększyć kwotę potrącenia podatku zamiast dokonywania szacunkowych płatności. Opcje zapasów motywacyjnych są zgłaszane na formularzu 1040 na różne sposoby. Jak zgłaszane są opcje akcji motywacyjnych (ISO) zależy od rodzaju dyspozycyjności. Istnieją trzy możliwe scenariusze podatkowe: Raportowanie realizacji opcji na akcje motywacyjne i akcje nie są sprzedawane w tym samym roku. Zwiększ swój dochód AMT o różnicę między rynkową wartością akcji a ceną wykonania. Można to obliczyć za pomocą danych znalezionych na formularzu 3921 dostarczonym przez pracodawcę. Najpierw należy znaleźć uczciwą wartość rynkową niesprzedanych akcji (formularz 3921 pole 4 pomnożone przez pole 5), a następnie odjąć koszt tych udziałów (formularz 3921 pole 3 pomnożyć przez pole 5). Rezultatem jest spread i jest on podawany w formularzu 6251 wiersz 14. Ponieważ rozpoznajesz dochód na cele AMT, będziesz mieć inną podstawę kosztów dla tych akcji dla AMT niż dla celów regularnego podatku dochodowego. W związku z powyższym, należy pamiętać o tym, że inne podstawy kosztów AMT są dostępne w przyszłości. W przypadku zwykłych celów podatkowych podstawą ceny akcji ISO jest cena, którą zapłaciłeś (cena wykonania lub wykonania). W odniesieniu do celów AMT, podstawą kosztu jest cena za strajki plus korekta AMT (kwota zgłoszona na formularzu 6251 linii 14). Zgłaszanie kwalifikujących dyspozycji udziałów ISO Zgłaszanie zysków z Harmonogramu D i Formularza 8949. Będziesz zgłaszał dochody brutto ze sprzedaży, które zostaną zgłoszone przez Twojego brokera na Formularzu 1099-B. Będziesz również zgłaszać regularną podstawę kosztową (cenę wykonania lub wykonania, którą znajdziesz na formularzu 3921). Będziesz także wypełniał oddzielny harmonogram D i formularz 8949, aby obliczyć swój zysk kapitałowy lub stratę na cele AMT. W tym oddzielnym harmonogramie będziesz raportować wpływy brutto ze sprzedaży i koszt AMT (cena wykonania wraz z wcześniejszą korektą AMT). Na formularzu 6251 zgłaszasz ujemną korektę w linii 17, aby uwzględnić różnicę w zysku lub stracie między zwykłymi obliczeniami zysku AMT. Szczegółowe informacje można znaleźć w Instrukcji dla formularza 6251. Zgłaszanie dyskwalifikującego rozporządzania udziałami ISO Dochody z tytułu rekompensaty ujmowane są jako wynagrodzenia w formularzu 1040 wiersz 7, a zyski kapitałowe są ujęte w harmonogramie D i formularzu 8949. Do formularza D-2 wynagrodzenia i deklaracji podatkowej można już wpisać dochód z tytułu odszkodowania od pracodawcy w wysokości podanej w polu 1. Niektórzy pracodawcy przedstawią szczegółową analizę kwot 1 pudełka w górnej części W-2. Jeśli dochód z rekompensaty został już uwzględniony na twoim W-2, po prostu zgłoś swoje zarobki z formularza W-2 pole 1 na formularzu Formularz 1040 wiersz 7. Jeśli dochód z rekompensaty nie został jeszcze uwzględniony na twoim W-2, wtedy obliczyć Twoje dochody z rekompensaty, i uwzględnij tę kwotę jako wynagrodzenie w linii 7, oprócz kwot z Twojego formularza W-2. Na twoim harmonogramie D i formularzu 8949 będziesz raportować dochody brutto ze sprzedaży (pokazane na formularzu 1099-B od twojego brokera) i twoją bazę kosztową w akcjach. W przypadku dyskwalifikujących dyspozycji udziałów ISO koszt podstawowy będzie stanowił cenę strajku (znaleźć na formularzu 3921) plus wszelkie dochody z tytułu odszkodowania zgłoszone jako wynagrodzenia. Jeśli sprzedałeś udziały ISO w roku innym niż rok, w którym wykonywałeś system ISO, będziesz miał oddzielne koszty AMT, więc skorzystasz z oddzielnego Planu D i formularza 8949, aby zgłosić różne zyski z AMT i użyj formularza 6251 do zgłosić negatywną korektę za różnicę między zyskiem AMT a regularnym zyskiem kapitałowym. Formularz 3921 jest formularzem podatkowym służącym do przekazywania pracownikom informacji dotyczących opcji na akcje motywacyjnych, które były wykonywane w ciągu roku. Pracodawcy dostarczają jedną instancję formularza 3921 dla każdego wykonania opcji na akcje motywacyjne, które miały miejsce w trakcie roku kalendarzowego. Pracownicy, którzy mieli dwa lub więcej ćwiczeń, mogą otrzymać wiele Formularzy 3921 lub otrzymać skonsolidowane zestawienie przedstawiające wszystkie ćwiczenia. Format tego dokumentu podatkowego może być różny, ale będzie zawierał następujące informacje: tożsamość firmy, która dokonała przeniesienia akcji w ramach programu opcji motywacyjnych, tożsamość pracownika, który skorzystał z opcji programu motywacyjnego, data przyznania opcji na akcje motywacyjne, data wykonania opcji programu motywacyjnego, cena wykonania akcji, wartości godziwej na akcję w dniu wykonania, liczba nabytych akcji, Informacje te mogą zostać wykorzystane do obliczenia podstawy kosztowej w akcjach w celu obliczenia kwoty potrzebnego dochodu należy zgłosić się do alternatywnego minimalnego podatku, a także wyliczyć wysokość dochodów z tytułu odszkodowania z tytułu dyskwalifikacji, a także określić początek i koniec specjalnego okresu utrzymywania się w celu zakwalifikowania się do preferencyjnego opodatkowania. Określenie opcji posiadania akcji uprzywilejowanych przez okres posiadania kwalifikowanego specjalny okres utrzymywania w celu zakwalifikowania się do opodatkowania zysków kapitałowych. Okres utrzymywania wynosi dwa lata od daty przyznania oraz jeden rok po przekazaniu akcji pracownikowi. Formularz 3921 pokazuje datę przyznania w polu 1 i pokazuje datę przeniesienia lub datę wykonania w polu 2. Dodaj dwa lata do daty w polu 1 i dodaj rok do daty w polu 2. Jeśli sprzedajesz swoje akcje ISO po dowolnej dacie jest później, wtedy będziesz miał kwalifikowalne usposobienie, a jakikolwiek zysk lub strata będą w całości zyskiem kapitałowym lub stratą opodatkowaną w długoterminowych stóp wzrostu zysków kapitałowych. Jeśli sprzedasz swoje akcje ISO w dowolnym czasie przed lub w tym dniu, wówczas będziesz miał dyskwalifikujący upełnomocnienie, a dochód ze sprzedaży będzie opodatkowany częściowo jako dochód rekompensaty według zwykłych stawek podatku dochodowego, a częściowo jako zyski lub straty kapitałowe. Obliczanie dochodu z alternatywnego minimalnego podatku od wykonania ISO Jeśli korzystasz z opcji motywacyjnej i nie sprzedajesz akcji przed końcem roku kalendarzowego, będziesz raportować dodatkowy dochód dla alternatywnego podatku minimalnego (AMT). Kwota uwzględniona na potrzeby AMT to różnica między wartością rynkową akcji a kosztem opcji programu motywacyjnego. Wartość godziwa na akcję jest pokazana w polu 4. Koszt za jedną akcję opcji motywacyjnej lub cenę wykonania przedstawiono w polu 3. Liczba kupionych akcji jest pokazana w polu 5. Aby znaleźć kwotę do uwzględnienia jako dochód dla celów AMT, pomnóż kwotę w polu 4 przez liczbę niesprzedanych akcji (zwykle taką samą, jak w polu 5), a od tego produktu odejmij cenę wykonania (pole 3) pomnożoną przez liczbę niesprzedanych akcji (zwykle taka sama ilość pokazana w polu 5). Podaj tę kwotę na formularzu 6251, wiersz 14. Obliczanie podstawy kosztowej dla zwykłego podatku Podstawą kosztową udziałów nabytych poprzez motywacyjną opcję na akcje jest cena wykonania, pokazana w polu 3. Twoja podstawa kosztowa dla całej liczby akcji jest zatem kwotą w polu 3 należy pomnożyć liczbę akcji wskazaną w polu 5. Liczba ta będzie wykorzystana na liście D i formularzu 8949. Obliczanie podstawy kosztowej Udziałów AMT przeprowadzanych w ciągu jednego roku i sprzedawanych w kolejnym roku mają dwie podstawy kosztowe: jedna dla zwykłych celów podatkowych i jeden dla celów AMT. Podstawą kosztów AMT jest regularna podstawa opodatkowania powiększona o kwotę włączenia do AMT. Liczba ta będzie używana na oddzielnym harmonogramie D i formularzu 8949 do obliczeń AMT. Obliczanie kwoty dochodu z tytułu rekompensaty w przypadku dyskwalifikującego rozłożenia Jeśli akcje na akcje motywacyjne są sprzedawane w okresie dyskwalifikującego gospodarstwa, to niektóre z zysków są opodatkowane jako wynagrodzenia podlegające podatkom od zwykłych podatków, a pozostałe zyski lub straty są opodatkowane jako zyski kapitałowe. Kwota do uwzględnienia jako przychód z tytułu rekompensaty i zwykle uwzględniana na formularzu W-2 w formularzu 1 stanowi różnicę pomiędzy wartością rynkową akcji, kiedy skorzystałeś z opcji i ceny wykonania. Aby znaleźć ten fakt, należy pomnożyć wartość godziwą na akcję (pole 4) przez liczbę sprzedanych akcji (zwykle taką samą kwotę w polu 5), a na podstawie tego produktu odjąć cenę wykonania (pole 3) pomnożyć przez liczbę sprzedanych akcji ( zwykle taka sama ilość pokazana w polu 5). Kwota dochodu z tytułu rekompensat jest zwykle umieszczana na formularzu W-2, pole 1. Jeśli nie jest uwzględniona na W-2, wówczas należy uwzględnić tę kwotę jako dodatkowe wynagrodzenie w formularzu 1040 wiersz 7. Obliczanie podstawy kosztów skorygowanych na podstawie rozporządzenia o eliminacji. Rozpocznij od podstawa kosztu i dodaj dowolną kwotę rekompensaty. Użyj tej skorygowanej podstawy obliczania kosztów w celu zgłoszenia zysku lub straty w kapitale D Schedule D i Formularza 8949. Pokaż pełne artykuły Czytaj dalej. Specjaliści ds. Odszkodowań odszkodowawczych opracowali listę dziesięciu najważniejszych pytań, na które powinieneś być w stanie odpowiedzieć na temat swoich opcji na akcje. Użyj tej listy podczas przygotowywania swoich badań do negocjacji w sprawie wynagrodzenia. lub podczas kolejnej oceny skuteczności lub gdy jesteś w kolejce do promocji. Niektóre z tych pytań są niezbędne do zrozumienia wartości przyznawanych opcji na akcje, a inne po prostu pomagają wyjaśnić konsekwencje niektórych zdarzeń lub sytuacji. Nie bądź zaskoczony, jeśli masz teraz opcje i nie możesz odpowiedzieć na niektóre z tych pytań - nie wszystkie są oczywiste, nawet dla osób, które wcześniej otrzymały opcje na akcje. Podane tu odpowiedzi są istotne dla osób z Stanów Zjednoczonych. Jeśli nie jesteś ze Stanów Zjednoczonych, informacje podatkowe i niektóre z omawianych trendów mogą nie być odpowiednie dla Twojego kraju. Oto dziesięć najważniejszych pytań dotyczących opcji na akcje. Jakiego typu opcje zostały zaproponowane Ile masz opcji Ile akcjonariuszy w firmie jest wybitnych i ile zostało zatwierdzonych Jaka jest Twoja cena za strajk Jak płynne są twoje możliwości i jaka będzie płynność Jaki jest harmonogram potrącenia za twoje akcje Czy otrzymasz przyspieszone nabycie, jeśli Twoja firma zostanie przejęta lub połączona z inną firmą Jak długo musisz posiadać swoje udziały po IPO, fuzji lub przejęciu Kiedy korzystasz z opcji, czy musisz płacić gotówką, czy też firma przedstawia cenę wykonania Jakie formuły i formularze otrzymujesz lub jakie musisz wypełnić 1. Jakie opcje zostały zaoferowane W Stanach Zjednoczonych istnieją zasadniczo dwa rodzaje opcji na akcje: opcje na akcje motywacyjne ( ISO) oraz niekwalifikowanych opcji na akcje (NQSOs). Podstawową różnicą między tymi dwoma w odniesieniu do posiadacza opcji jest traktowanie podatkowe w przypadku skorzystania z opcji. Podczas korzystania z ISO nie musisz płacić podatków (chociaż istnieje możliwość, że będziesz musiał zapłacić alternatywny minimalny podatek, jeśli Twój zysk jest wystarczająco duży i że mają zastosowanie inne okoliczności). Ostatecznie będziesz musiał płacić podatki od tego zysku, ale dopiero wtedy, gdy sprzedasz akcje, w tym czasie będziesz płacił podatki od zysków kapitałowych (mniej niż twój marginalny poziom lub 20 procent) na całkowity zysk - różnicę między kwotą, którą wypłacone w celu skorzystania z opcji i kwoty, za którą ostatecznie sprzedano akcje. Pamiętaj jednak, że musisz trzymać zapas przez co najmniej rok po skorzystaniu z opcji chronienia tej ulgi podatkowej. W przeciwnym razie opcja akcje motywacyjne stanie się automatycznie wariantem niekwalifikowanym i będziesz musiał zapłacić zwykły podatek dochodowy. W przypadku korzystania z niekwalifikowalnych opcji na akcje, od momentu skorzystania z opcji wymagane jest płacenie zwykłego podatku dochodowego od zysku. Podatek ten opiera się na krańcowej stawce podatkowej (od 15 do 39,6 procent). Kiedy ostatecznie sprzedasz akcje, będziesz musiał płacić podatki od zysków kapitałowych (mniej niż twój marginalny kurs i 20 procent) na zyski, które zdajesz sobie sprawę pomiędzy ceną rynkową w dniu wykonywania i ceną rynkową w dniu sprzedaży Zbiory. Insights. Firmy oferują niesklasyfikowane opcje na akcje z kilku powodów. Istnieje szereg ograniczeń, kiedy i ile opcji na akcje zachęcające firmy mogą przyznać, a także warunki dla tych opcji. Na przykład, jeśli firma wyda opcje na akcje z ceną wykonania poniżej rzeczywistej ceny akcji, opcje te nie mogą być zachętą do opcji na akcje. Ponadto firma otrzymuje potrącenie podatkowe za niewykwalifikowane opcje na akcje, ale nie w przypadku opcji na akcje motywacyjne. Odliczenie pomaga zmniejszyć obciążenia podatkowe firmy, a zatem może pomóc w zwiększeniu wartości akcji. 2. Ile opcji otrzymasz Liczba otrzymanych opcji jest funkcją kilku zmiennych. Wielkości przyznanych opcji zależą od rodzaju pracy, częstotliwości dotacji, branży, filozofii płac firmy, wielkości firmy, dojrzałości firmy i innych czynników. Na przykład w przypadku firmy zajmującej się zaawansowanymi technologiami dotacja, którą otrzymujesz, jest na ogół znacznie większa niż procent całkowitych udziałów firmy w porównaniu z dotacją, którą otrzymasz od bardziej dojrzałej firmy o ustalonej pozycji. Często jednak, gdy firma przyznaje dużą liczbę akcji, ponieważ istnieje większe ryzyko związane z nimi. Insights. Ludzie często mają trudności z porównywaniem opcji z różnych ofert pracy. Nie koncentruj się wyłącznie na liczbie akcji, które zostały Ci przyznane. Staraj się pamiętać o ich potencjalnych wartościach i prawdopodobieństwie, że osiągną tę wartość. W przypadku startupu Twoje opcje mogą mieć cenę wykonania 5 lub 1 lub nawet 5 centów za akcję, ale w pewnym momencie za rok lub dwa, te udziały mogą być warte 50, 20, 10 lub nawet nic. Prawdopodobnie mniej ryzykowne są opcje od starszych firm, które zapewniają większą stabilność, ale również mniejsze szanse na quotome run. quot W tych firmach, spójrz na cenę wykonania opcji i jak myślisz, że akcje będą wykonywane przez pewien okres czasu. I pamiętaj, że 10-procentowy wzrost wartości 50 akcji to 5, a 10-procentowy wzrost 20 akcji to 2. 3. Ile akcji w spółce jest zaległych, a ile zostało zatwierdzonych Liczba akcji pozostających w obrocie jest równa to ważna kwestia, jeśli Twoja firma jest startupem, ponieważ ważne jest, aby ocenić swoje akcje opcji jako potencjalny udział własnościowy firmy. Dla większości ludzi ten procent będzie bardzo mały - często mniej niż połowa procenta. Ważne jest również poznanie liczby akcji zatwierdzonych, ale nie wydanych. Insights. Chociaż liczba ta jest najbardziej odpowiednia dla startupów, jest ważna dla wszystkich, ponieważ zatwierdzone, ale nieuzyskane udziały rozmywają każdą własność. Jeśli liczba jest duża, może to być problem. Rozcieńczenie oznacza, że ​​każda akcja staje się mniej warta, ponieważ jest więcej udziałów, które muszą stanowić taką samą całkowitą wartość. 4. Jaka jest twoja cena wykonania Cena wykonania opcji - zwana również ceną wykonania lub ceną zakupu - jest często ceną udziału akcji w dniu przyznania opcji. Nie musi to być cena akcji, ale często. Jest to cena, którą ostatecznie zapłacie za skorzystanie z opcji i kup akcje. Jeśli opcja jest przyznana powyżej lub poniżej ceny akcji w dniu przyznania, nazywa się to odpowiednio opcją premiową lub dyskontowaną. Zdyskontowane opcje nie mogą być premiowymi opcjami na akcje. Insights. Firmy, które nie są przedmiotem publicznego obrotu (znajdujące się w obrocie na giełdzie lub bez recepty) mogą nadal mieć opcje na akcje, które mają wartość akcji. Sprawiedliwa wartość rynkowa udziału akcji w jednej z tych spółek jest zwykle określana przez formułę, przez zarząd lub niezależną wycenę przedsiębiorstwa. Jeśli pracujesz w jednej z tych firm, powinieneś zapytać, jak ustalana jest cena akcji i jak często. Pomoże Ci to zrozumieć, jakie są twoje możliwości. Podczas negocjacji nie dziw się, jeśli przedstawiciel firmy informuje, że nie mogą przyznać opcji poniżej obecnej ceny akcji. Chociaż jest to zgodne z prawem i wiele planów na to pozwala, wiele firm stosuje politykę nie przyznawania opcji poniżej wartości rynkowej i nie chce ustanawiać precedensu. Liczba otrzymywanych akcji i przekazanie uprawnień jest zazwyczaj łatwiejsza do wynegocjowania niż cena wykonania. 5. Jak płynne są twoje opcje lub jak płynne będą one Tutaj, płynność odnosi się do tego, jak łatwo jest wykonywać swoje opcje na akcje i sprzedawać akcje. Podstawową kwestią jest tu, czy akcje firmy są publicznie sprzedawane. Jeśli tak, to tysiące inwestorów chce kupić lub sprzedać te akcje w danym dniu, więc rynek tych akcji jest płynny. Niektóre inne firmy, w tym spółki osobowe, spółki ściśle z nimi związane i firmy prywatne, zwykle mają ograniczenia, do których można sprzedać swój towar. Często jest to tylko jeden z obecnych akcjonariuszy i może mieć formę lub stałą cenę. Insights. Pieniądz, który jest niepłynny, może być wciąż cenny. Wiele spółek o niskiej wycenie i niepłynnych akcjach w ciągu ostatnich kilku lat zostało nabytych lub straciło charakter publiczny, znacznie zwiększając wartość i płynność dla posiadaczy opcji. Tego rodzaju zdarzenia o klauzuli nieprzejrzystości nigdy nie są gwarantowane, ale zawsze są możliwe. 6. Jaki jest harmonogram nabywania uprawnień do akcji Akcje Vesting to prawo, które można zarobić na opcje, które zostały przyznane. Uprawnienia zwykle odbywają się w czasie, ale można zarobić na podstawie pewnych działań. Koncepcja jest zasadniczo taka sama, jak w przypadku programu emerytalnego. Otrzymujesz zasiłek - w tym przypadku opcje na akcje. Przez pewien okres czasu otrzymujesz prawo do ich zatrzymania. Jeśli opuścisz firmę przed upływem tego czasu, utracisz opcje nienakowane. Obecny trend dotyczy opcji, w których można dokonywać przyrostów miesięcznych, kwartalnych lub rocznych w ciągu trzech do pięciu lat. Na przykład Twoje opcje mogą wynosić 20 procent rocznie w ciągu pięciu lat, lub mogą one wynosić 2,78 procent miesięcznie przez 3 lata (36 miesięcy). Insights. Vesting wydaje się dążyć do krótszych harmonogramów z mniejszymi przyrostami (na przykład co miesiąc przez 3 lata zamiast co roku przez 5 lat). Firmy starają się utrzymać spójne warunki opcji dla osób na podobnych poziomach, ale warunki nabywania uprawnień do opcji na akcje są czasami negocjowalne, w szczególności specjalne dotacje dla nowych pracowników i nagrody specjalne. Po przyznaniu opcji jest to Twoje, niezależnie od tego, kiedy i dlaczego opuścisz firmę. Im szybciej Twoje opcje się uzupełniają, tym większa jest Twoja elastyczność. 7. Czy dostaniecie przyspieszone uprawnienia, jeśli Twoja firma zostanie przejęta lub połączy się z inną firmą Czasami, po pewnych zmianach w kontroli spółki, harmonogramy nabycia uprawnień do emisji akcji przyspieszają częściowo lub w całości jako wynagrodzenie dla pracowników na rzecz podniesienia wartości firmy, lub jako ochrona przed przyszłymi niewiadomymi. Zazwyczaj zdarzenia te nie powodują pełnego nabycia uprawnień, ponieważ opcje nienastawione są jednym ze sposobów, w jaki nowa firma ma na utrzymanie potrzebnych pracowników. Przecież często pracownicy są ważną przyczyną połączenia lub przejęcia. Niektóre firmy zapewniają również wzrost uprawnień do publicznej oferty publicznej, ale zazwyczaj jest częściowym wzrostem, a nie pełnym natychmiastowym uprawnieniem. Insights. Ważne jest, aby wiedzieć, czy otrzymujesz przyspieszone wypożyczanie, abyś w pełni rozumiał wartość swoich opcji. Ale jeśli nie jesteś wyższym rangą dyrektorem lub osobą o bardzo ważnych i trudnych do zastąpienia umiejętnościach, trudno jest wynegocjować jakiekolwiek przyspieszenie powyżej ustalonych warunków. 8. Jak długo należy utrzymywać akcje po pierwszej ofercie publicznej, fuzji lub przejęciu Jeśli twoja firma połączy się lub zostanie nabyta lub stanie się publiczną, możesz nie być w stanie od razu sprzedać swoich udziałów. Czas, w którym musisz posiadać swoje akcje po IPO lub fuzji, zależy od SEC (Komisji Papierów Wartościowych i Giełd) i ograniczeń poszczególnych spółek. Zapoznaj się z umową dotyczącą opcji, planami dokumentów i wszelkimi informacjami przed-IPO lub wstępnymi dla opisów okresów trzymania lub okresu blokady. Insights. Chociaż nie można zmienić okresu blokady, można go użyć, aby zaplanować wykorzystanie przychodów z jakiejkolwiek sprzedaży zapasów. Zwróć uwagę, że cena akcji spółek czasami maleje w dniu lub po dniu, w którym kończy się okres blokady, ponieważ pracownicy sprzedają swoje akcje w dużych ilościach. Jeśli chcesz sprzedać po okresie blokady, a cena spadnie, możesz skorzystać z czekania nieco dłużej, aż ustabilizuje się, pod warunkiem, że akcje są dobre pod innymi względami. 9. Czy korzystając z opcji, musisz zapłacić gotówką, czy też firma może podnieść cenę wykonania? W zależności od firmy, dla której pracujesz i warunków programu opcji na akcje, możesz mieć możliwość skorzystania z opcji na jeden z trzech sposobów: płacąc cenę wykonania z własnego rachunku czekowego, pożyczając pieniądze w ramach pożyczki pomostowej od firmy lub dokonując transakcji bezgotówkowej, która pozwala na otrzymanie liczby akcji netto, którą miałbyś, gdybyś pożyczył pieniądze, aby skorzystać z opcji i sprzedał tylko tyle akcji, aby spłacić pożyczone pieniądze. Jeśli chodzi o drugą i trzecią alternatywę, należy wiedzieć, czy wszelkie należne podatki można zapłacić z pożyczki lub bezgotówkowo. Insights. Jeśli musisz zapłacić koszt ćwiczeń, możesz potrzebować znacznej kwoty gotówki. Aby zachować korzystne podejście księgowe do wszelkich opcji na akcje, które oferujesz, nie będziesz w stanie sprzedać akcji przez cały rok. Zanim skorzystasz z opcji, powinieneś rozważyć skontaktowanie się z doradcą finansowym w celu określenia najlepszego podejścia do danej sytuacji finansowej. 10. Jakiego typu oświadczenia i formularze otrzymasz lub musisz wypełnić Niektóre firmy dostarczają regularne oświadczenie, a nawet codzienne aktualizowanie intranetu firmy podsumowujące swoje gospodarstwa, które przekazano, a co nie, wartość każdej z nich oparta jest na bieżąca cena akcji, a może nawet wskazanie zysku po opodatkowaniu. Inne firmy oferują tylko pierwszą umowę z opcją, bez aktualizacji do czasu wygaśnięcia ważności opcji lub zamierzasz opuścić firmę. Insights. Niezależnie od tego, czy firma dostarcza aktualizacje dla Ciebie, czy nie, otrzymaj na piśmie datowane oświadczenie firmy, które poinformuje, ile otrzymałeś opcji, cenę wykonania, harmonogram nabywania uprawnień, datę wygaśnięcia, alternatywy wykonywania czynności, warunki zmiany kontroli oraz warunki dostosowania w oparciu o reorganizację. Ten ostatni numer jest ważny, ponieważ jeśli akcje firmy dzielą lub łączą się z innymi zasobami firmy, opcje na akcje powinny być odpowiednio dostosowane, aby zapewnić utrzymanie pozycji finansowej. Pamiętaj, aby zachować wszystkie umowy opcji. Są to prawne umowy, a jeśli kiedykolwiek pojawi się problem dotyczący tego, co obiecałeś, to oświadczenie pomoże chronić twoje prawa. - Johanna Schlegel, redaktor naczelny magazynu wynagrodzeniaUnited States. Doradztwo: Opcje na akcje w transakcjach fuzji i przejęć Podstawową kwestią w transakcjach fuzji i przejęć jest to, czy iw jakim stopniu pozostałe opcje przetrwają zakończenie transakcji oraz czy i kiedy nabycie uprawnień do opcji zostanie przyspieszone. Ważne jest, aby prawidłowo opracowany plan motywacyjny obejmował jasne i jednoznaczne postanowienia dotyczące traktowania nagród wyróżnionych w związku z tymi rodzajami transakcji, obejmujących konsolidację z firmą lub nabycie przez inną jednostkę w wyniku fuzji lub konsolidacji lub sprzedaż wszystkich lub zasadniczo wszystkich aktywów przedsiębiorstwa (zwanej dalej transakcją korporacyjną). To, czy zmiana kontroli nad spółką powinna przewidywać przyspieszony proces nabywania uprawnień, jest decyzją biznesową i odrębną i odrębną kwestią wpływu, jaki transakcja korporacyjna będzie miała na zaległe opcje. Zachęty kapitałowe mają znaczący wpływ na negocjacje transakcji korporacyjnych, ponieważ ich traktowanie może wpłynąć na wartość transakcji korporacyjnych i wynagrodzenie otrzymywane przez akcjonariuszy. Transakcje korporacyjne Aby uniknąć niezamierzonych konsekwencji i niepożądanych ograniczeń w negocjowaniu transakcji korporacyjnych, plany motywacyjne dotyczące akcjonariuszy powinny zapewniać maksymalną elastyczność, aby firma mogła równomiernie dostosować nagrody w ramach swojego planu i powinna zezwolić zarządowi spółki, według własnego uznania, na określenie w czas trwania transakcji korporacyjnej, czy wybitnymi wariantami powinny być (1) założone lub zastępowane przez nabywcę, (2) anulowane w momencie przejęcia, jeśli nie zostały wcześniej wykonane, lub (3) wykupione w zamian za zapłatę gotówką różnica między ceną wykonania opcji a ceną na jedną akcję podstawowego zapasów, które mają być otrzymane w ramach transakcji korporacyjnej. W dobrze opracowanym planie opcje nie muszą być traktowane jednakowo. Na przykład w przypadku transakcji gotówkowych najbardziej pożądane byłoby anulowanie opcji bez możliwości rozstrzygania sporów i zapewnienie płatności gotówką w formie opcji pieniężnych. Założenie vs. Zastępstwo Jednostka przejmująca może chcieć przyjąć założenia firmy docelowej, zamiast je zastąpić, aby uniknąć wyczerpania istniejącego puli motywacyjnej akcjonariuszy jednostki przejmującej i uniknięcia niezamierzonych modyfikacji nagród, które przekształcą opcję, która ma kwalifikować się jako opcja motywacyjna do niekwalifikowalnej opcji na akcje lub spowodować zastosowanie sekcji 409A Kodeksu dochodów od osób prawnych z 1986 roku (Internal Revenue Code). Ponadto, jeśli jednostka przejmująca jest spółką publiczną, z zastrzeżeniem pewnych ograniczeń i zasad, giełda pozwala na wyemitowanie akcji pozostających w założonym planie zakładu docelowego bez dodatkowej zgody wspólników. W przeciwieństwie do tego, nabywca może podjąć decyzję o zastąpieniu zamiast przyjmować opcje firmy docelowej, ponieważ jednostka przejmująca chce, aby wszystkie jej opcje miały jednolite warunki i warunki, zakładając, że można to zrobić bez zgody opcjonalnego podmiotu i zgodnie z odpowiednimi przepisami kodeksu dochodów wewnętrznych. Ponadto w przypadku, gdy jednostka przejmująca jest spółką publiczną, jednostka przejmująca nie będzie musiała rejestrować akcji leżących w podstawionych wariantach praw papierów wartościowych, ponieważ już miałoby to zastosowanie oświadczenie o rejestracji, co nie ma miejsca w odniesieniu do zakładanych opcji. Odwołanie Nabywca może nie chcieć przejmować opcji, ponieważ ich warunki lub zakres, na jaki spółka udziela opcji w ramach swojej siły roboczej, mogą być niezgodne z kulturą wynagrodzeń. Jeśli jednostka przejmująca nie zapłaci gotówką za podstawowy instrument w ramach transakcji korporacyjnej, może nie chcieć wypłacić opcji na akcje. W związku z tym plan musi zapewniać elastyczność w celu rozwiązania opcji, aby firma docelowa mogła zaspokoić pozycję nabywcy, jak najlepiej wyrównać pracownika firmy docelowej, która może obejmować lub skorzystać z opcji. W przypadku anulowania, oferenci mają możliwość skorzystania z opcji nabytych do czasu transakcji korporacyjnej. Ponadto w ostatnich latach stały się bardziej powszechne, ponieważ opcje na akcje podwodne stały się bardziej rozpowszechnione, możliwość anulowania podwodnych opcji, a także uniknięcie rozrzedzania po zamknięciu i wypłaty odszkodowań z tytułu kosztów uzyskania przychodu dla acquirermdashhas pozwoliła firmie docelowej na ponowne przydzielenie, wśród jej akcjonariuszy i pracowników, kosztów te opcje w transakcji korporacyjnej w bardziej produktywny sposób. Opcje wykupu zapewniają podobne korzyści jednostce przejmującej jako opcje rozliczeniowe, w tym brak administracji po zamknięciu, koszt odszkodowania lub zwiększone potencjalne rozmycie. Zapewnia pracownikom prosty sposób na otrzymywanie gotówki na swój kapitał bez konieczności wychodzenia z kieszeni w celu sfinansowania ceny wykonania. Upraszcza proces tworzenia raportów administracyjnych i podatkowych w ramach opcji, ponieważ opcjonalny otrzyma płatność gotówkową, a firma nie musi przejść procedury emisji akcji. Właściciele opcji z prywatnej firmy preferują wypłatę gotówki, ponieważ w ostatecznym rozrachunku zapewniają one płynność bez konieczności dokonywania inwestycji. Przyspieszenie uprawnień z tytułu zmiany kontroli Odrębną kwestią, która musi zostać oceniona w momencie przyznania opcji lub w momencie transakcji korporacyjnej jest to, czy należy przyspieszyć przyznawanie opcji, jeśli transakcja korporacyjna stanowi również lub skutkuje zmianą kontroli nad spółką. Przepisy dotyczące przyspieszenia mogą zostać określone w planie motywacyjnym w formie akcji lub innych umowach poza planem, takich jak umowa potwierdzająca przyznanie, umowy o pracę lub umowy o ustaniu i zatrzymaniu. Ogólnie rzecz biorąc, zmiana przyspieszenia sterowania jest w postaci pojedynczego wyzwalacza lub podwójnego wyzwalacza. Niektóre plany i uzgodnienia zawierają hybrydę pojedynczego i podwójnego podejścia, takie jak zapewnienie częściowego nabywania nagród w przypadku zmiany zdarzenia kontrolnego, z dodatkowym nabywaniem uprawnień, jeśli wystąpi drugie zdarzenie wyzwalające lub przekazanie uprawnień, które zależy od traktowania opcji. w transakcjach korporacyjnych, takich jak zapewnienie przyspieszonego nabycia uprawnień tylko w przypadku, gdy nagrody nie są przejmowane przez nabywcę, ponieważ oferent nie będzie już miał możliwości zrealizowania transakcji po zakończeniu transakcji, nawet jeśli będzie to możliwe pozostaje zatrudniony. Pojedyncze wyzwalanie W ramach jednego przepisu wyzwalania przyspiesza się nabywanie opcji, a nagrody są natychmiast wykonywane przed zmianą kontroli. Korzyści Wyrównywanie interesów posiadaczy opcji i akcjonariuszy poprzez umożliwienie posiadaczom opcji dzielenia się wartością, którą utworzyli Zapewnia równe traktowanie wszystkich pracowników, niezależnie od ich długości zatrudnienia (zakładając, że wszystkie opcje są w pełni przyspieszone) Zapewnia wbudowaną nagroda za zatrzymanie, umożliwiająca firmie docelowej dostarczenie do jednostki przejmującej nienaruszonego zespołu zarządzającego, co może wyeliminować konieczność zachowania rezerwy gotówkowej do dnia transakcji korporacyjnej. Żaden wpływ na zyski, ponieważ przyznane im nagrody kapitałowe traktowane są jako wydatek spółka Dobra, gdy jednostka przejmująca zamierza rozwiązać istniejący plan kapitałowy lub nie będzie przyjmować lub zastąpić niezabezpieczonych opcji Wady Można uznać za przypadek nieuprzejmości dla posiadaczy opcji, którzy zostaną zlikwidowani przez nabywcę lub niedawno zatrudnieni przez docelową firmę Brak zatrzymania lub motywacyjna po zmianie kontroli Będzie wymagać, aby jednostka przejmująca wydała własny pakiet kapitałowy - przeniesienie do nowo zachęconych pracowników spółki docelowej Płatność w odniesieniu do przyspieszenia zostanie wzięta z wynagrodzenia, który w innym przypadku byłby przeznaczony dla akcjonariuszy spółki docelowej. Jednostka przejmująca musi uwzględnić fakt, że przejęta siła robocza w pełni objęła nagrody kapitałowe , podczas gdy wcześniej istniejący pracownicy tego nie robią, co może przedstawiać kwestie integracji Negatywnie postrzegane przez akcjonariuszy i inwestorów, a zwłaszcza przez grupy zarządzające, jako problematyczna praktyka płacowa Podwójne wyzwalanie Zgodnie z rezerwą z podwójnym wyzwalaniem, przyznawanie nagród przyspiesza tylko wtedy, gdy dwa zdarzenia pojawić się. Po pierwsze, musi nastąpić zmiana kontroli. Po drugie, zatrudnienie posiadacza opcji musi zostać zakończone przez nabywcę bez podania przyczyny lub osoba, która go opuściła, z ważnego powodu w określonym czasie po zmianie kontroli. Korzyści Wyrównuje opcjonalny pakiet opcji i interesy akcjonariuszy w większym stopniu Zapewnia kluczowe narzędzie utrzymywania wysokiej rangi kadry kierowniczej, które przyczynia się do procesu integracji Zwiększa potrzebę dodatkowych zachęt pobudzających przez nabywcę w formie gotówki lub dodatkowego kapitału Zapewnia ochronę posiadacza opcji w zdarzenie zakończenia zatrudnienia ze względu na zmianę kontroli Oglądane przez korporacyjne organy zarządzające i grupy doradców akcjonariuszy jako preferowane podejście do przysporzenia uprawnień Wady Posiadacze opcji, w przeciwieństwie do akcjonariuszy, nie mogą natychmiast uczestniczyć w konkretnym wzroście wartości akcji spółki (lub stan posiadania jednostki przejmującej) Utrata wartości, jeśli nie zostały przyjęte lub zastąpione przez nabywcę niezabezpieczone opcje, ponieważ podwójny czynnik bezużyteczny jest bezużyteczny, jeśli nagrody są zakończone po zamknięciu. Jeśli przyspieszenie zapewnia znaczną wypłacalność, to zniechęca pracowników do utrzymania przez nabywca i motywacja dla tych, którzy pozostają emp lojalny, aby zostać poproszonym o opuszczenie firmy przejmującej. Kroki, które należy rozważyć Przygotowując się do negocjacji transakcji korporacyjnych, firmy powinny rozważyć podjęcie następujących kroków: 1. Przejrzenie istniejących planów motywacyjnych dla akcji własnych w celu określenia i zrozumienia, jakie umiejętności (lub brak umiejętności) firma musi określić sposób traktowania swoich opcji na akcje i inne nagrody w związku z transakcją korporacyjną i rozważyć, czy plan lub umowę można zmienić w celu ustalenia dotacji problemowych. 2. Upewnij się, że istniejące plany motywacyjne dla akcjonariuszy przedsiębiorstwa wyraźnie i jednoznacznie pozwalają bez zgody właściciela opcji na założenie, rozwiązanie umowy i wypłatę opcji, w tym anulowanie opcji podwodnych bez uwzględnienia. 3. Przegląd wszystkich umów zawierających zmianę przepisów dotyczących kontroli, aby zapewnić, że przepis regulujący traktowanie nagrody w transakcji korporacyjnej i zmiana ochrony kontrolnej (jeśli istnieje) są spójne. 4. Okresowe przegląd planów i form współpracy w zakresie kapitału własnego w świetle ciągłych zmian w prawie i praktykach rynkowych w zakresie umów kompensacyjnych i transakcji korporacyjnych. Treść tego artykułu ma na celu przedstawienie ogólnych wskazówek dotyczących przedmiotu. Należy zasięgnąć specjalistycznej porady dotyczącej konkretnych okoliczności. Aby wydrukować ten artykuł, wystarczy zarejestrować się na stronie Mondaq. Kliknij, aby zalogować się jako istniejący użytkownik lub Zarejestruj, aby móc wydrukować ten artykuł.